Tome posiciones protegido
Por: Pablo Lamarca
Publicado: Lunes 24 de junio de 2013 a las 05:00 hrs.
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Director y manager
de Trading Acciones USA
La Fed indicó que iniciaría la reducción de sus compras de activos. Los mercados reaccionaron con bajas importantes. El S&P rompió el piso de 1.600 puntos que había sido resistencia en ocasiones anteriores.
Los inversionistas se mantienen atentos a si la corrección seguirá o bien, es parte de bajas necesarias para reordenar el naipe.
Nuestra impresión es que la Fed tiene una visión favorable y proyecciones económicas para USA. Lo comentamos la semana pasada.
La Fed introducirá cambios en sus programas de relajo monetario sólo cuando vea la que la economía comienza a sustentarse por si sola. Y así lo dijo.
Si bien recortó las proyecciones de crecimiento para 2013 a un 2,5%, que sigue excediendo las proyecciones de la banca privada, mantuvo sus buenas proyecciones de crecimiento para 2014 con desempleo bajando e inflación baja y controlada. Los últimos indicadores de actividad industrial son buenos en USA, Japón, Europa.
China es hoy el único factor de incertidumbre y genera un frente negativo al proyectar globalmente. Con todo, las proyecciones de la banca de inversión siguen siendo favorables para 2014.

El análisis anterior privilegia la inversión en los mercados desarrollados por sobre el mundo emergente al no contar con toda la información de China. En términos simples, el crecimiento económico es favorable para las empresas y sus utilidades. Y la Fed reducirá estímulos en la medida que no se afecte el crecimiento generador de empleos. Por consiguiente, es dable esperar un escenario favorable a las acciones.
Por ello, a este nuevo nivel de precios hemos tomado algunas pocas posiciones, con cautela y con protección de precios vía opciones. Entre otras, vendimos Put´s en los ETF UPRO y DRN, compramos acciones y vendimos call sobre DHI.
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