Nuevos Datos, Nueva Visión
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 4 de junio de 2012 a las 05:00 hrs.
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Director y manager de Trading Acciones USA
En los últimos meses hemos sostenido que el mercado corregiría y cuando ello ocurriera, esa sería entonces la oportunidad para entrar.
Señalamos que habría que monitorear de cerca el mercado para determinar en qué momento entrar. En efecto, el monitoreo de las condiciones nos ha ido haciendo variar nuestro rango de entrada y la semana pasada establecimos que ello estaría bajo un S&P de 1.300 puntos.
Nuevo escenario
A los datos económicos menores a lo esperado en China y a los problemas en Europa, sumamos ahora un fuerte debilitamiento en la mejoría del empleo en EEUU, por segundo mes consecutivo.
Ello llevó de inmediato el S&P a los 1.278 puntos en el cierre del viernes pasado. También establece una nueva mirada más cauta. La economía de EEUU creciendo por sobre el 2% y con mejoramiento en el empleo venía compensando, en parte, los malos datos en el resto del mundo.
Por su parte, la volatilidad volvió a subir, algo esperado y normal, aunque no a los niveles de 2011. El Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (índice VIX) se ubica en 26,5 puntos, aún lejos del rango 30 a 40 que tuvimos entre agosto y diciembre de 2011, para similar crisis en Europa.
Por ello, creemos que para tomar posiciones, éstas deben ser conservadoras.
De hecho, vendimos una opción Put en el ETF UPRO, que multiplica el S&P por 3, a Enero 2013 y Strike 40; es decir, con una protección equivalente a una caída adicional de 12% en el S&P por el que recibimos una prima de US$ 4,8.
Es decir, 12% en 8 meses, un 18% anualizado.
Actuar con cautela
Con los nuevos datos económicos y la próxima decisión de Grecia podrían verse precios aún menores.
Por ello aconsejamos ser cautos y, de tomar posiciones, que estas sean muy conservadoras.
Cada nuevo mínimo en el mercado podría constituir una oportunidad para entrar.
De hacerlo, hágalo en varios días/semanas para promediar y, también en forma diversificada.
Y, dado el actual mercado, es preferible hacerlo usando instrumentos como ETF o índices.
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