Por C. Cristino y J. M. Duarte
En horas de la tarde de ayer, el anuncio de un acuerdo entre BBVA y Metlife, por la propiedad de AFP Provida, era inminente. A la publicación hecha por el vendedor a la Comisión Nacional de Mercado de Valores de España el martes por la noche, se sumaron dos comunicados. Uno enviado por Provida a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) -a nombre de BBVA-, y otro emitido por Metlife en Estados Unidos.
En todos los documentos, los distintos actores reconocían las negociaciones. En el caso de BBVA, éste confirmó conversaciones avanzadas con la compañía norteamericana, al igual como lo señaló el martes al regulador español, y agregó que “en el supuesto de que esas negociaciones terminen con la firma de un acuerdo, BBVA procederá a comunicar el correspondiente hecho relevante”.
Por su parte, Metlife señaló en su comunicado que “confirma la declaración publicada por BBVA, de que Metlife está negociando la adquisición de la subsidiaria de BBVA, AFP Provida”. Aún así, agrega que “aún no se ha alcanzado un acuerdo y no es seguro que se alcance un acuerdo”.
Detalles de la operación
A esta información dada a conocer ayer al mercado, a su vez se sumaron otros detalles. Uno de ellos corresponde al porcentaje total que venderá BBVA de la administradora chilena.
Y es que a pesar de que el grupo español controla de forma directa el 51,65% de Provida, a través de los ADR cuenta con otra porción, la cual también es parte de la negociación.
Se trata de un 12,7% de la propiedad de la compañía, lo que significa que la porción de Provida a vender por los 1.000 millones de euros acordados sería el 64,32%. Cifra que no obligaría a Metlife a realizar una Oferta Pública de Adquisición de acciones (OPA).
Para verse obligada una empresa a realizar una OPA se debe cumplir uno de dos requisitos. El primero, que el acuerdo de compra sea por más de dos tercios de la compañía en cuestión. En este caso la porción está cerca, pero no llega.
El otro requisito es que si el precio a pagar por acción está 10% sobre el valor promedio del papel de los últimos 60 días, la estadounidense debería llamar a OPA y pagar el mismo precio al resto de los accionistas. Pero esto sólo se dilucidará una vez conocido el monto exacto del acuerdo.
Acción ya se ajustó
Por su parte, en el mercado las expectativas respecto de si se llevará a cabo o no una OPA han hecho mover la acción de Provida en forma importante. En la jornada de ayer, pese a que en las primeras operaciones el entusiasmo tomó por asalto las negociaciones de los papeles de Provida en la bolsa, ya en la tarde se había ajustado.
Así, si en la mañana subía por encima de 5% por la eventual compra de la gestora por parte de Metlife, después de mediodía el precio de los títulos caía 0,12%.
Algunos operadores señalaron que la oportunidad de entrar a la acción para obtener un retorno con el premio de la venta dependía mucho del precio que ofrezca la aseguradora estadounidense, el que aún no se conocía al cierre de la jornada bursátil.
Además, en el mercado la sensación es que los inversionistas ya incorporaron la operación al precio de la acción, por lo que las alzas que pudiese tener no serían por encima de 5%. Actualmente los papeles se transan en
$ 3.460 por unidad.
“La acción ya anotó un alza significativa en diciembre, con los rumores de la compra. Entonces es poca el alza que pudiera tener ahora”, comentó un analista.
Por otra parte, las dudas que persisten sobre la necesidad de que la compañía estadounidense tenga que lanzar una OPA sobre la AFP sería otro elemento que disuadiría a los inversionistas a comprar la acción.
Al cierre de esta edición aún no se hacía público el acuerdo definitivo de compraventa de Provida.
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