Fitch cuestionó marco para los nuevos bonos hipotecarios en Chile
Pobre desempeño en términos de riesgo de discontinuidad y potencial de recuperación.
Por: Equipo DF
Publicado: Martes 27 de agosto de 2013 a las 05:00 hrs.
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“Aunque la nueva legislación comparte algunas semejanzas con otros marcos de bonos cubiertos, ofrece menos protección para los inversionistas acostumbrados a marcos más modernos”, señaló en el reporte Juan Pablo Gil, director senior de Fitch, citado por Reuters.
Según el análisis de la agencia calificadora, los bonos hipotecarios chilenos tienen un pobre desempeño en términos de riesgo de discontinuidad y potencial de recuperación general.
Por su parte, citando el mismo reporte, Bloomberg señaló que la agencia calificará este tipo de instrumentos locales de la misma forma en que lo hace con los bonos “senior unsecured”.
Uno de los puntos que cuestiona el reporte es el acceso indirecto a los activos cubiertos, señalando que “en el caso de un evento de insolvencia, los inversionistas no tienen un acceso directo a los activos registrados, que no pueden manejarse de manera separada para permitir que el flujo de caja continúe pagando los bonos hipotecarios”.
A comienzos de agosto, Banco Santander marcó un hito en el mercado de deuda, al colocar el primer bono hipotecario en el país, instrumento que tiene como respaldo los mutuos hipotecarios emitidos por la entidad.
La emisión fue por US$ 66,8 millones (UF 1,5 millones) a 15 años plazo, y se realizó a una tasa de 3,39%, con un spread de 114 puntos sobre el bono del Banco Central en UF (BCU) al mismo plazo.
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