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“Es una operación desafiante, pero visualizamos buena demanda”

Esfuerzo se dirigirá especialmente a institucionales locales y extranjeros.

Por: Equipo DF

Publicado: Miércoles 23 de noviembre de 2011 a las 05:00 hrs.

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Admiten que se trata de una “operación desafiante” debido a la volatilidad de los mercados globales, pero están confiados en tener una carta ganadora. Es que en LarrainVial -agentes colocadores locales junto a Santander GBM- visualizan “muy buena demanda” para la acción de Santander y ven en la baja del papel ayer “una sobrerreacción” porque “el mercado se demorará dos a tres días en llegar a un precio razonable”.

Sobre el momento que viven hoy los mercados y como eso incide en este negocio, admiten que tras un primer semestre con muchas colocaciones exitosas la volatilidad condujo a un frenazo que se rompió en octubre cuando LarrainVial concretó la operación más grande - Parque Arauco por US$ 168 millones- y ven que nuevamente hay apetito por riesgo, especialmente por activos de buena calidad.

Y si de calidad se trata, aseguran que la de Santander es altísima. “Es número uno en hipotecario, consumo, cuentas corrientes y tarjetas de crédito. Sus valorizaciones son atractivas, está transando en torno a 11 veces precio/utilidad. Tiene presencia internacional. Partipa en forma importante en los índices - 6% en MSCI Index y 4% en el IPSA”, enumera Jorge Astaburuaga. Y agrega que entre el ADR y la acción local transan en torno a US$ 20 millones. “Luego de esta venta la flotación de la acción va a pasar del 25% actual a 33% y seguramente eso la convertirá en la segunda más transada, luego de Soquimich. La liquidez entonces podría saltar a unos US$ 27 o US$ 30 millones. Lo más probable es que aumente su participación en el MSCI y la visibilidad de la compañía va a ser mayor. Y por eso el precio de la acción podría seguir subiendo”, comenta.

Felipe Porzio agrega que el esfuerzo “está muy focalizado en inversionistas institucionales chilenos y extranjeros”, quienes no miran “transacciones muy chicas porque básicamente quieren comprar un porcentaje de una compañía que administra desde US$ 5 mil millones y que les haga sentido en su portafolio”. Y, añade, es la oportunidad ideal ya que Santander dijo que éste sería el último paquete importante que van a vender.

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