Por Costanza Cristino
Luego de dos años movidos en la industria de las AFP -que implicaron la compra por parte de Sura y Principal de las gestoras Capital y Cuprum, respectivamente, en tanto Metlife está a punto de concretar la adquisición de Provida-, las aguas en el sistema, en materia de fusiones y adquisiciones, no parecen calmarse. Y ahora es el turno de un controlador.
Y es que el grupo italiano Generali se encuentra en medio de un plan de desinversión que implica la venta del Banco della Svizzera Italiana (BSI), entidad financiera a través de la cual controla AFP PlanVital.
Dentro de su plan de reestructuración 2013 tiene en la mira la venta de diferentes activos no estratégicos en el continente americano, el cual de seguir implicaría cambios en la estructura de control de la AFP chilena.
La estrategia
El 11 de junio pasado Generali sorprendió al mercado mexicano tras anunciar la venta de sus participaciones en las compañías de seguros Banorte Generali y Pensiones Banorte Generali al Grupo local Banorte. Así, el 49% de participación que tenían los italianos fue adquirido por US$ 858 millones.
Seis meses antes, Generali vendió en EEUU la reaseguradora Generali US Holdings a la francesa SCOR por US$750 millones. “Seguimos avanzando en nuestra estrategia de enajenar los activos no estratégicos y fortalecer la posición de capital”, dijo Mario Greco, CEO de Generali al dar el anuncio.
En enero pasado, el propio Greco anunció las intenciones del grupo de hacer caja por 4.000 millones de euros de aquí a 2015. Tras la venta en México, el CEO de Generali señaló: “Ya hemos alcanzado más de la mitad de nuestro plan de disposición que estamos confiados completaremos dentro del período”.
Precisamente dentro de este plan de enajenación se encontraría BSI, el controlador de la AFP local.
Movimientos
Aunque lo que se plantea en esta oportunidad tiene que ver con el controlador de PlanVital y no directamente con la AFP chilena, ya en 2010 el banco europeo puso en venta la firma local, luego de no haberse adjudicado la primera licitación de cartera de afiliados. En su momento, contrató a IM Trust para hacerse cargo de la operación, sin embargo, no consiguió comprador. Las intenciones de retomar la venta de la administradora no sorprendieron entonces en el mercado, y de hecho en 2007 ya había sido puesta en venta.
“PlanVital siempre ha estado en venta, por lo cual no me extraña que lo esté nuevamente”, señala un ejecutivo del sector y el comentario se repite. Todos concluyen que el no haberse adjudicado la segunda licitación de cartera, junto con el hecho de ser muy pequeña en un mercado donde la economía de escala importa, serían razones más que suficientes para querer enajenar la administradora.
Hoy, Planvital es la AFP más pequeña del mercado por número de afiliados y cotizantes, mientras que en montos administrados controla el 2,78% de los multifondos ($ 4.283 millones), ubicándose en 5to lugar sólo sobre Modelo.
En términos de utilidades, en 2012 la AFP tuvo ganancias por $7.838,6 millones, como consecuencia de la buena rentabilidad de los fondos y un aumento en el número de cotizantes, así como del sueldo promedio de estos.
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