Defensivo, oportunista?
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 8 de abril de 2013 a las 05:00 hrs.
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Director y manager de Trading Acciones USA
El último reporte de desempleo en USA es confuso. En el primer trimestre se crearon 500 mil empleos, por debajo del promedio mensual de 230 mil empleos que se requiere para disminuir la tasa de desempleo. Sin embargo, dicha disminuyó porque muchos desempleados ya no buscan trabajo. Por otra parte, en Europa si bien ya paso lo peor, los indicadores muestran que la salida será algo más lenta. En ambos continentes las bolsas comienzan a bajar y se alejan de los máximos alcanzados. El indicador AAII muestra que el sentimiento de los inversionistas en USA se vuelve más neutro.
Hoy comienzan a entregarse los resultados del primer semestre 2013, parten con Alcoa. Pensamos que los buenos resultados nos llevarán a los máximos individuales alcanzados como techo o, por el contrario, aquellos bajo lo estimado castigarán los precios generando una pequeña corrección. Interpretamos el sentimiento neutro de los inversionistas en el hecho de que los máximos alcanzados son cercanos a los precios actuales, por lo que primaría la recomendación de estar a la defensiva.
Estar a la defensiva implica vender y tomar utilidad o bien, vender calls y comprar puts . Si vende calls a los precios máximos alcanzados sobre su acción obtendrá un ingreso extra que le permite financiar la compra de una put que lo defienda en caso de que el precio de la acción se vea castigado. En el caso de venta de la acción y, también en el caso que se ejecute la opción put, hará caja y, de ahí la mirada oportunista, ya que las correcciones podrían generar oportunidades de reposicionarse. Las acciones que más se defienden son aquellas con la más alta generación libre de caja. Entre ellas las de consumo masivo de marca y luego farmacéuticas.
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