Hace algunos días, Jorge Errázuriz, socio de BTG Pactual Chile, crítico la pasividad de la Bolsa de Comercio en el caso Cascadas. El ex gerente general de esa entidad, Cristián Solis de Ovando, emplaza ahora a la plaza a que emita una opinión al mercado.
- ¿Cuáles podrían ser los principales efectos del caso Cascadas?
- Es una investigación que está en proceso. Recién están dándose a conocer las primeras informaciones y falta que pasen muchas cosas. El superintendente ha sido bastante cauto y hay que considerar que el proceso de formulación de cargos puede o no derivar en sanciones.
- ¿Este caso evidencia las debilidades del mercado de capitales?
- La Superintedencia está revisando el tema, no sólo en este caso, sino que las buenas prácticas en Europa y Estados Unidos. Considero importante también que la Bolsa de Comercio se pronuncie para saber cuál es su opinión, no sobre esta Cascada sino que de la existencia de este tipo de estructura societaria de Cascadas para compañías que transan en el mercado.
- Jorge Errázuriz indicó que la Bolsa era una mutual y no tenía opinión propia. ¿Concuerda?
- Creo que la Bolsa de Comercio debe responder las declaraciones de Jorge Errázuriz sobre si esto es efectivo o no. Él presidió una de las corredoras de bolsa más grande de Chile y fue director por muchos años en la Bolsa de Comercio.
- ¿Cuál es el rol que debería tener la Bolsa?
-Tengo una gran opinión de Pablo Irarrázaval. Irradia confianza al sistema, algo que, siempre he dicho, es lo más relevante del mercado de capitales. Dicho esto, en ciertos aspectos, como éste, veo que el Comité de Buenas Prácticas puede estar reaccionando. A veces no funciona con la rapidez que requiere el mercado de capitales; me da la impresión que tiene algún grado de desfase.
- ¿El Comité de Buenas Prácticas de la Bolsa debería analizar el caso?
- Entiendo que se va a reunir prontamente para estudiarlo y ver este tipo de estructuras en general. Pero no se pueden tomar decisiones en base a un caso. Por eso es importante que el mercado sepa cuáles son los países que no permiten este tipo de sociedades y por qué. Respecto de las Cascadas debería haber información total. Es una labor que no la veo y que debería hacer también la Bolsa.
- ¿Le falta proactividad?
- No creo que ese sea el problema. A mi juicio falta difusión a las conclusiones a las que llegan. Deberían informar si analizaron o no el tema, el motivo por el cual decidieron pronunciarse o no. La gente quiere saber con más detalles qué están haciendo las autoridades, qué papel juega la Bolsa, el Comité de Autoregulación. De repente esto no se ha explicado bien.
- ¿Las personas vinculadas a este caso directa o indirectamente, deberían renunciar a la Bolsa de Comercio?
- Nadie relacionado con el Directorio de la Bolsa tiene siquiera una formulación de cargos, por lo que ese problema hoy no existe. Prejuzgar es gravísimo porque sobre todo estamos afectando la confianza del mercado de capitales y se puede crear un manto de dudas sobre elementos que no son ciertos, lo que trae un daño moral y patrimonial inmenso.
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