Mercados
Bancos aumentan activos líquidos y depósitos institucionales previendo deterioro externo
Además los depósitos de las corredoras y aseguradoras han aumentado en medio de la volatilidad.
Por: Equipo DF
Publicado: Miércoles 14 de septiembre de 2011 a las 05:00 hrs.
por maximiliano villena
Las caídas de las acciones de los bancos europeos en las últimas semanas han sido fuertes. Es que el temor de los inversionistas al contagio que sufrirían por un eventual default griego no es menor, pues ello afectaría directamente la valorización de los instrumentos de ese país que tienen en sus carteras y, con ello, su patrimonio. Pero en Chile la situación parece ser la opuesto.
En lo que va de 2011 el índice sectorial de la banca ha retrocedido en 12,9%, pero el IPSA lo ha hecho en 18,6%. La explicación, indican los analistas, es el impulso del consumo y la fortaleza del sistema bancario.
Durante 2008, las entidades financieras previnieron la crisis: redujeron sus carteras y adoptaron la política de comprar instrumentos líquidos. La lección parece lista para aplicarse si hay nuevos problemas. Según cifras de la Superintendencia de Bancos, a julio de este año los activos se incrementaron en 13,84% año a año, los instrumentos de negociación 15,23% y los disponibles para la venta en 25,77%. Estos papeles están compuestos, entre un 40% y 50%, por instrumentos altamente líquidos del Banco Central y la Tesorería y totalizan US$ 18.745 millones.
Para el analista de BCI, Rubén Catalán, “ese incremento es más bien residual, pues el espacio que tienen en caja lo invierten en instrumentos, como sucede cuando emiten un bono. Lo que sí es más representativo de una situación específica, es la decisión sobre qué instrumentos invierten”.
A junio, los instrumentos del Central y Tesorería llegaban a 42,5% de la cartera de negociación, casi 10 puntos porcentuales menos que en 2010. Los papeles de gobiernos y bancos centrales extranjeros en esas carteras sólo es de US$ 40 millones
Asegurando liquidez
Las crisis de solvencia se producen luego de una de liquidez. Eso es un hecho que bien lo saben en el mercado, los reguladores y los propios bancos.
A julio, entre efectivo y depósitos, e instrumentos para negociación y disponibles para la venta, Banco de Chile suma activos líquidos que representan el 11,6% de todos sus activos. En tanto, este ratio en BCI llega a 17,08%, en Corpbanca al 18,3% y en Santander a 18,08%. En algunos países europeos esos indicadores no superaban el 5%.
A su vez, los bancos locales autorizados para funcionar con modelos propios de descalce mantienen holguras para descalzarse en moneda nacional entre un 30% y un 50%.
El analista de Fitch, Abraham Martínez, comenta que “la cobertura que da la caja e instrumentos de negociación y para la venta sobre los pasivos de corto plazo está entre un 20% y 30%. Antes de 2008 era menor, pero luego de la crisis las políticas de liquidez se volvieron más conservadoras”.
Depósitos institucionales
Ante el alza del costo del financiamiento en Europa, los bancos locales han empezado a buscar nuevas fuentes, sobre todo en la misma región.
Pero, en todo caso, los depósitos se han mantenido firmes. A junio los depósitos de corredoras y agentes de valores pasaron desde los US$ 5.795 millones a enero, a
US$ 8.895 millones a junio. Por su parte, las compañías de seguros llegaron a
US$ 552 millones (casi el doble que a principios de año).
Las AFP han estado trayendo recursos aunque no a niveles pre-crisis. Según cifras del regulador, tienen depósitos y pagarés por US$ 9.640 millones. En enero tenían cerca de US$ 6.502 millones
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