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Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 20 de agosto de 2012 a las 05:00 hrs.
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Director y manager de Trading Acciones USA
En nuestras últimas columnas hemos venido señalando que el S&P encuentra un rango de valor explicado por las utilidades por acción entre 1.365 y 1.470 puntos según considere un coeficiente de 13 ó 14 veces para la relación precio/utilidad. Asimismo, hemos señalado que los indicadores económicos globales siguen mostrando signos de debilidad, ajustándose a la baja las proyecciones de crecimiento futuro en casi todos los países, y que aún falta camino por recorrer para la solución de los problemas en Europa. Por ello, indicamos que nos parece aconsejable ser vendedores a niveles del S&P superiores a 1.400 puntos y compradores si este ajustara por debajo del mínimo del rango indicado. Es así como estamos aprovechando de ir tomando utilidades. La menor parte lo estamos haciendo vía venta de acciones. La mayor a través de opciones, con venta de opciones calls sobre la posición accionaria en la medida que se pueda y cerrando la venta de puts vendidas en la medida que estas se justifiquen. Recordemos que al usar la estrategia de opciones nos mantenemos invertidos y optimizamos las posiciones largas que queremos tener. Además, este año, en particular, el mercado ha respondido en forma muy distinta de los fundamentales tradicionales, lo que hace aconsejable mantenerse invertidos. Hemos iniciado el estudio de empresas exportadoras de bienes de consumo a China. Conscientes de que ese país seguirá creciendo, pero con un impulso más importante en su demanda interna para sostener dicho proceso, queremos analizar aquellas empresas que se ajusten a ese patrón, tengan un buen posicionamiento y sean sanas económicamente. Más allá de las empresas de lujo, queremos seleccionar aquellas de consumo masivo como lo son Philip Morris y Yum! Brands.
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