Por Marco Fajardo
Ni el estímulo monetario ni la austeridad parecen estar dando resultado para reimpulsar el crecimiento, a la luz de los datos industriales globales difundidos ayer.
Las manufacturas en EEUU, China y la eurozona perdieron impulso en abril, según revelaron ayer los índices de gerentes de compra (PMI, su sigla en inglés), lo que genera preocupación sobre la fortaleza de la recuperación global.
Las fábricas chinas se vieron afectadas por una menor demanda por exportaciones, mientras en Alemania, la mayor economía de la eurozona, influyó una caída en los pedidos desde el sur de Europa. En EEUU, la manufactura tuvo su peor cifra en seis meses en medio de una baja de la demanda, lo que sugiere que la economía podría estar perdiendo velocidad en el segundo trimestre.
El PMI de abril cayó respecto de marzo en EEUU (de 54,6 a 52), China (de 51,6 a 50,5) y la eurozona (de 46,8 a 46,5). Las cifras de EEUU y la eurozona corresponden a una medición de la consultora Markit, mientras el dato preliminar chino corresponde al banco HSBC. En la zona de la moneda única el índice ya lleva 21 meses en terreno negativo. Toda cifra inferior a 50 marca contracción.
En cuanto a la cifra china, cuyo dato definitivo se publica el 1 de mayo, se difundió tras una inesperada caída de las órdenes de exportación a Taiwán en marzo, uno de los principales proveedores mundiales de productos tecnológicos, lo que apunta a que las economías asiáticas podría estar perdiendo impulso.
“Los nuevos pedidos de exportación se contrajeron después de un rebote temporal en marzo, lo que sugiere que la demanda externa por exportaciones de China sigue siendo débil”, dijo el economista jefe de HSBC para China, Qu Hongbin.
En el caso de Alemania, la producción industrial descendió de 50 en marzo a 47,9 en abril, la peor cifra en cuatro meses. El Bundesbank informó el lunes que la menor producción industrial y un invierno especialmente frío podrían haber demorado la recuperación económica germana.
Las cifras en EEUU “obviamente aumentarán la preocupación, más recientemente vinculada a datos más débiles de China y Alemania, de que hay otra baja estacional en la economía global”, dijo Alan Ruskin, jefe de estrategias para divisas G10 de Deutsche Bank, a Reuters. Chris Williams, economista jefe de Markit, afirmó que todo apunta a una desaceleración global en el segundo trimestre. Williams añadió que en el caso específico de EEUU, las causas fueron el impacto de mayores impuestos y menores gastos de los hogares, las empresas y del gobierno.
Las cifras de EEUU contrastan con otros datos del sector inmobiliario difundidos ayer. La venta de casas nuevas alcanzaron en marzo su mayor nivel en tres años y los precios de las viviendas subieron en febrero. “Los números no están sugiriendo que la economía está repuntando, pero ninguno de ellos muestra realmente que la economía se esté yendo por el despeñadero”, afirmó Jim O’Sullivan, economista jefe para EEUU de High Frequency Economics en Nueva York, a Reuters.
Baja de tasas
A pesar de los datos negativos, la bolsa de Nueva York y la mayoría de Europa cerraron ayer al alza por los buenos resultados empresariales, aunque Tokio y Shangai lo hicieron con pérdidas por los malos datos chinos. En Europa las buenas cifras además se deben a la esperanza de que el Banco Central Europeo (BCE) baje aún más las tasas la próxima semana.
“Con Alemania incapaz de compensar la austeridad y la restricción crediticia frenando el crecimiento (en los países más débiles de la eurozona), un creciente exceso de capacidad y caída de las expectativas empresariales, la única pregunta es por qué el Banco Central Europeo (BCE) no redujo ya las tasas”, señaló Lena Komileva, director de G+ Economics a Reuters.
“Las cifras de hoy del PMI hacen aún más probable un recorte de tasas del BCE”, escribió Greg Fuzesi, economista de JPMorgan. “Actualmente creemos que será en junio, pero hay una posibilidad mayor de que la próxima semana haya un recorte de 25 puntos básicos”, añadió.
El presidente del BCE, Mario Draghi, dijo el lunes después de la reunión mensual que el banco “seguirá muy de cerca” los datos y estará “listo para actuar” para sacar a la zona euro de la recesión.
Sin embargo, el banco cree que otro recorte de los tipos sólo tendrá un impacto limitado debido a que sus tasas de interés ultra bajas no llegan de igual forma a todas las economías del bloque.
La semana pasada, el FMI redujo su previsión de crecimiento global e instó al BCE a ejercer una política monetaria “agresiva”.
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