Por Leonardo Ruiz Pereira
El colapso de grandes compañías que han marcado al mundo de los negocios en los últimos años, como Lehman Brothers y Bear Stearns, no fue presagiado por el deterioro en sus indicadores económicos, sino por graves problemas en su gobernabilidad, argumenta GMI. Esto llevó a la compañía de investigaciones a crear su primer ranking de riesgo basado precisamente en la gobernabilidad.
Usando parámetros como transparencia, señales de alerta contable y nivel de endeudamiento, la firma identificó las diez compañías más riesgosas de EEUU. Y encabezando este ranking figura el grupo educacional Apollo, compañía que está presente en Chile a través de su universidad Uniacc.
“En el caso de Apollo, identificamos algunos conflictos con sus gastos, lo que sugiere que pueden estar capitalizando en exceso sus activos o sus gastos, para mejorar su desempeño financiero”, dijo a DF, Jack Zwingli, director ejecutivo de GMI.
Según GMI, el grupo “puede estar capitalizando de manera inadecuada sus activos”, subrayando que hay cerca de US$ 400 millones en activos complicados en sus libros y activos de impuesto a la renta diferidos que han estado aumentando como porcentaje de los gastos operacionales. Según la consultora, esto sugiere que se han subestimado costos capitalizándolos como activos. De hecho, señala que recientemente se ha producido un número importante de ventas internas.
GMI criticó además que inversionistas externos a la familia fundadora de Apollo tengan muy poca influencia en el manejo de la compañía.
El grupo, que adquirió Uniacc en 2008 por
US$ 44 millones, figura en el percentil 16 por gobierno societario y contabilidad agresiva. Esto significa que representa más riesgos en este ámbito que 84% de las cerca de 4.200 compañías evaluadas.
DF intentó contactar a representantes del grupo en EEUU, pero fue imposible obtener su versión sobre el reporte.
Fines de lucro en la mira
El grupo Apollo, que también es dueño de la Universidad de Phoenix, es líder en el campo de la educación con fines de lucro en EEUU, lo que la pone en la mira de las investigaciones de ese gobierno. “La gran preocupación en los últimos años es que las universidades con fines de lucro están utilizando prácticas agresivas de reclutamiento para inflar sus matrículas y obtener subsidios gubernamentales” explicó Zwingli.
Y la tasa de préstamos estudiantiles, financiados por el fisco, que resultan impagos, está creciendo a tasas alarmantes, señaló GMI.
Las diez empresas más riesgosas obtuvieron nota F, la peor que entrega el ranking. News Corp, por ejemplo, se vio afectada por el escándalo de escuchas telefónicas y Discovery Communications, firma que opera los canales Discovery, es cuestionada por su deuda y política de compensación a ejecutivos.
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