Con el objeto de reducir los niveles de deuda de la compañía, CMPC se encuentra analizando varias alternativas, entre las que se incluyen desde un aumento de capital, hasta venta de activos.
En el conference call realizado tras la entrega de resultados, el gerente de finanzas, Luis Alfonso Llanos, señaló que la política de la empresa es mantener una relación deuda neta a Ebitda de 2,5 veces (la que en los últimos dos trimestres está por sobre esa razón), por lo que se deben tomar medidas para converger en esa cifra en 24 meses o menos. “Respecto a las medidas específicas que la administración está considerando, no puedo entrar en detalles específicos, pero las opciones para reducir la deuda es ya sea reducir el CapEx para incrementar el flujo de caja (…) o también podemos reducir, hacer caja reduciendo activos, vendiéndolos, o poniendo más acciones en la compañía. Esas son consideraciones generales, estamos analizando distintos aspectos”, afirmó el ejecutivo.
Los resultados a septiembre de este año arrojaron que la deuda financiera de la compañía alcanzó a US$ 3.506 millones, lo que representa un incremento de casi 12% respecto a los US$ 3.131 millones registrados al 30 de septiembre de 2011.
Según la información entregada por la empresa, esto responde a la emisión de un bono por US$ 500 millones en abril recién pasado. Respecto a la deuda financiera neta (deuda financiera menos caja), ésta aumentó 10% en comparación al mismo período del año anterior.
Respecto del Ebitda acumulado al tercer trimestre, éste fue de US$ 709 millones, 21% inferior al registrado en igual período del año anterior. Por otro lado, este mismo indicador sólo considerando este trimestre del año llegó a US$ 243 millones, el cual es 13% menor al registrado en igual trimestre del año 2011 y no presenta variación respecto al obtenido en el segundo trimestre de 2012.
“La relación deuda neta sobre Ebitda subió desde 1,96 veces al 30 de septiembre de 2011, a 2,92 veces al 30 de septiembre de 2012”, agrega el análisis razonado.
Por otro lado, la utilidad consolidada de CMPC al 30 de septiembre llegó a US$ 166 millones, lo que representa un descenso de 54% con respecto a los US$ 362 millones registrados en el mismo período del año 2011. En lo operacional, este menor resultado se debió principalmente a una caída de márgenes por menores precios de exportación de celulosa.
¿Buen momento?
Al ser consultados respecto de la oportunidad de que la compañía liderada por Eliodoro Matte decidiera llevar adelante un aumento de capital, en algunos sectores del mercado la noticia no fue del todo bien recibida.
Y la razón está netamente en el momento que se está viviendo en términos de emisiones de títulos. Según algunas estimaciones, en el pipeline hasta el primer semestre del próximo año se tiene contemplado que se hagan operaciones por unos US$ 6.700 millones (sin restar la opción preferente que pueden ejercer los controladores de cada empresa), por lo que se esperan unos meses muy activos para los accionistas.
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